Исследование выявило признаки фиктивной торговли на платформе Kalshi

Опубликован аналитический отчет, в котором утверждается, что значительная часть объема торгов бессрочными фьючерсами на платформе Kalshi является фиктивной. Авторы исследования указывают на признаки «wash trading» — манипулятивной практики, при которой участник рынка одновременно выступает и покупателем, и продавцом одного и того же актива.

В ходе анализа были выявлены механические размеры ордеров, которые повторяются с высокой частотой, что нехарактерно для рыночного поведения реальных трейдеров. Также зафиксировано отсутствие значимого открытого интереса, который обычно сопровождает высокие объемы торгов на легитимных финансовых площадках.

Дополнительным фактором, способствующим подозрительной активности, названа система бесплатных рибейтов для участников, занимающихся самоклирингом. По мнению исследователей, такая структура комиссий создает финансовый стимул для генерации искусственного оборота внутри платформы без реального изменения рыночной позиции.

Данные выводы базируются на статистическом анализе транзакционных логов, доступных в публичном доступе. Авторы подчеркивают, что отсутствие корреляции между объемом торгов и изменением открытых позиций является ключевым индикатором того, что ликвидность на платформе может быть сфабрикована для привлечения внимания пользователей.

Подобные исследования ставят под сомнение прозрачность механизмов ценообразования на специализированных рынках прогнозов. Выявленные аномалии указывают на необходимость более строгого аудита торговых операций на площадках, использующих алгоритмические модели для обеспечения ликвидности.